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6月28日(ri)(ri)至6月29日(ri)(ri)，2025上(shang)市公司論(lun)(lun)壇(tan)在(zai)浙江省溫州市舉行。論(lun)(lun)壇(tan)上(shang)，上(shang)交所副(fu)總經理王泊、深交所副(fu)總經理李輝、北交所副(fu)總經理周箴，分別就資(zi)本市場服務(wu)新質(zhi)生產(chan)力(li)等話題進(jin)行發言，并介紹下一(yi)步改革發展方(fang)向。

上交所副總經理王泊：將推進科創板“1+6”改革舉措和示范案例落實落地

上交所副總經理王泊表示，證監會近日推出進一步深化科創板改革的“1+6”政策措施。接下來，上交所將扎實推進科創板“1+6”改革舉措和示范案例落實落地，加強宣傳引導和政策解讀，不斷增強制度吸引力、競爭力，持續提升市場獲得感，促進科技創新和產業創新深度融合發展。

王(wang)泊(bo)認為，當前，我國(guo)正處在(zai)邁向中國(guo)式現代(dai)化(hua)的關(guan)鍵時期，資本(ben)市(shi)場(chang)也(ye)(ye)正處于向高(gao)質(zhi)量(liang)發展轉變的關(guan)鍵階段(duan)。全面深化(hua)資本(ben)市(shi)場(chang)改(gai)革，為推(tui)動資本(ben)市(shi)場(chang)高(gao)質(zhi)量(liang)發展提供了制度保障，同時也(ye)(ye)為引領上市(shi)公司價值重估提供了不竭動力(li)。在(zai)新一輪市(shi)場(chang)重估過(guo)程中，科技(ji)、消費(fei)、紅利這三類資產起(qi)到引領作(zuo)用，而(er)這背后離不開政策、科技(ji)、改(gai)革這三重敘事的共同作(zuo)用。

王泊介紹，近年來，上交所從融資端、投資端、交易端、服務端等多維度，推動“理性投資、價值投資、長期投資”理念落地。同時，上交所持續完善、豐富指數體系，為市場提供更多樣化的投資標的，引導各類中長期資金通過指數化投資方式配置資產。目前，滬市股票ETF已實現對重要寬基指數和中證一級行業的全覆蓋，規模突破2萬億元。

王泊表示，“并購六條”自實施以來，滬市披露各類資產重組方案676單，同比增長15%；重大資產重組80單，同比增長200%。其中，產業并購占據主流，新興行業通過并購完善產業鏈布局、提升關鍵核心技術，傳統行業通過重組進行產業整合、提升集中度。同時，上市公司之間的吸收合并、私有化上市公司開始增多，標志著產業并購邏輯的不斷升級。

深交所副(fu)總經理李(li)輝：深交所正(zheng)緊鑼密鼓謀劃創(chuang)業板改革

深(shen)交所副總經理李輝表示(shi)，創業(ye)板已(yi)成為資(zi)本市(shi)(shi)場服務(wu)新(xin)質生(sheng)(sheng)產力發(fa)展(zhan)的(de)生(sheng)(sheng)動(dong)實踐。自誕生(sheng)(sheng)之日起，創業(ye)板即(ji)承(cheng)載著服務(wu)創新(xin)使(shi)命，為此進行了一系(xi)列貼近創新(xin)型(xing)成長型(xing)企業(ye)發(fa)展(zhan)特征(zheng)的(de)制度(du)嘗試與創新(xin)，目前已(yi)成為深(shen)市(shi)(shi)高成長優質企業(ye)聚(ju)集地、高水平(ping)創新(xin)動(dong)能策(ce)源地、高質量民(min)營(ying)企業(ye)主陣地。

截至今年5月底，創業板上市公司1380家，占A股上市公司總數的25.5%，總市值為12.7萬億元，占A股總市值的14.7%。其中，國家高新技術企業達1231家，占比89.2%；戰略性新興產業公司929家，占比67.3%。

“過去(qu)16年，創業板在(zai)落實創新(xin)(xin)驅動發展(zhan)戰略、完善市場制度機制、提升市場功能(neng)等方面發揮著重(zhong)(zhong)(zhong)要作用，但也面臨權(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)行業預期轉弱(ruo)、上市公司分化加劇(ju)、新(xin)(xin)興產業后勁不足等新(xin)(xin)問題、新(xin)(xin)挑(tiao)戰。”李輝表(biao)示，當前新(xin)(xin)一輪科(ke)(ke)技革命和產業變革加速演進(jin)，以(yi)人工智能(neng)、量子科(ke)(ke)技為代表(biao)的前沿科(ke)(ke)技正在(zai)重(zhong)(zhong)(zhong)塑經濟格局(ju)，這對資本市場更好服務新(xin)(xin)質(zhi)生產力發展(zhan)提出了更高要求。

6月18日，證監會(hui)在2025陸家嘴論(lun)壇(tan)上(shang)宣布，創業(ye)板正式啟用第三(san)套(tao)標(biao)準，支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)優質(zhi)未盈利(li)(li)創新企(qi)(qi)業(ye)上(shang)市。李(li)輝表(biao)示，目前深交所(suo)正按(an)照證監會(hui)統(tong)一部署，緊鑼密鼓地謀(mou)劃(hua)創業(ye)板改革，初步考慮從支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)優質(zhi)創新企(qi)(qi)業(ye)發行上(shang)市、提升股債融資靈活性(xing)便利(li)(li)度、更大力(li)度支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)并購重組和促(cu)進創業(ye)板投融資平衡等方面(mian)推出改革措施，構建有(you)利(li)(li)于提升市場競爭力(li)的(de)制度安排，突(tu)出創業(ye)板支(zhi)(zhi)(zhi)持(chi)優質(zhi)科技型企(qi)(qi)業(ye)屬性(xing)，鞏(gong)固和強化創業(ye)板服務創新、成(cheng)長、創業(ye)功能，引導更多資源(yuan)向新質(zhi)生產力(li)領域(yu)集聚。

李輝介紹，創業板改革過程中著力做到“三個突出”。

一是突(tu)出服(fu)務(wu)(wu)大局。立足(zu)適應百年(nian)未有之大變局和(he)支持經(jing)濟(ji)高質量(liang)發(fa)展的戰略全(quan)局，通過推進新一輪改革(ge)，增強創業板制(zhi)度包容性、適應性，更好服(fu)務(wu)(wu)科技創新和(he)新質生(sheng)產力發(fa)展。

二是突出(chu)問題導向。系統梳理制(zhi)約創業板市場(chang)功(gong)能發揮的堵點難(nan)點，聚焦(jiao)市場(chang)主體急(ji)難(nan)愁盼問題，拿出(chu)更多(duo)硬招實招，增加改(gai)革含(han)金量、市場(chang)獲得感。

三是突出改革(ge)協同(tong)。統籌好(hao)多層次資本(ben)市場(chang)各板塊協同(tong)，堅持錯位發(fa)展(zhan)、辦出特色(se)，借鑒吸收好(hao)的(de)經驗做法，充分考慮(lv)創業板自(zi)身(shen)特點，形成差(cha)異化的(de)制(zhi)度安排，推進投(tou)融(rong)資綜合改革(ge)。

北交所副總經理周箴：守正創新 賦能中小企業高質量發展

北交所副總經理周箴表示，北交所錨定“打造服務創新型中小企業主陣地”的戰略目標，針對中小企業設置了多元的上市標準、特色的融資并購制度、精細化的持續監管規則，企業創新活力逐步顯現，市場生態得到大幅改善，突出體現為四個“新發展”趨勢。

一是結構新，企業數量和質量持續向好，北交所公司共268家，其中中小企業占比81%；二是動能新，創新屬性逐步凸顯，北交所公司中，國家級“小巨人”企業占比超一半，2024年平均研發強度達5.04%；三是活力新，投融兩端逐步活躍，2025年以來日均成交額達294億元，上市公司積極運用融資并購工具做優做強；四是機制新，北交所實施一體化監管與服務，實現貫穿各環節的全鏈條監管。

在經(jing)濟環(huan)境復雜多變(bian)、產業變(bian)革加速演(yan)進的背景(jing)下(xia)，創新型中小(xiao)企(qi)業仍面(mian)臨多重現實挑戰(zhan)。面(mian)對市場(chang)新形(xing)勢，周箴表(biao)示(shi)，北交所將統籌抓改革、優服務、強生態等各項工作舉措，促(cu)進北交所市場(chang)平臺功能更好地(di)發揮，助力中小(xiao)企(qi)業跨入(ru)高質量發展新階段(duan)。

具體(ti)來看，一是保持(chi)高(gao)質量企(qi)業(ye)(ye)供(gong)給。立足促(cu)進(jin)新(xin)(xin)質生(sheng)產力(li)發展(zhan)，不(bu)斷(duan)優化創新(xin)(xin)型中(zhong)(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)評價指(zhi)標體(ti)系，重點(dian)支持(chi)符合國家(jia)戰(zhan)略發展(zhan)方向、契合資本市場(chang)發展(zhan)需要(yao)的優質成長型企(qi)業(ye)(ye)上市，進(jin)一步暢通科技創新(xin)(xin)和新(xin)(xin)質生(sheng)產力(li)企(qi)業(ye)(ye)融資上市路徑。同(tong)時，堅守市場(chang)定位，做好準入把關，圍繞中(zhong)(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)特點(dian)，提高(gao)審(shen)核(he)問詢的針對性和精(jing)準性，從源頭(tou)上不(bu)斷(duan)提升上市公司(si)質量。

二是堅持嚴監嚴管，提升公司質量。北交所將堅決打擊各類違規行為，強本強基、嚴監嚴管，持續推動新“國九條”和“1+N”政策體系落地見效。一方面強化內在約束，引導上市公司以內容管理為抓手，發揮審計委員會內審部門等機構的監督作用，提升“關鍵少數”規范意識，從源頭上筑牢合規根基。另一方面突出嚴監嚴管，對各類違規行為零容忍，加強自律監管與行政監管的有效銜接，協同推進民事、刑事等立體化追責工作，切實維護投資者利益。

三是支持企業利用并購重組等市場工具發展壯大。積極推動“并購六條”等政策相關案例落地，支持符合商業邏輯的跨行業并購、收購未盈利資產等案例落地，支持北交所上市公司并購新三板掛牌公司，支持中小企業利用并購重組尋求第二增長曲線。同時，推動完善北交所市場的融資工具，以拓寬中小企業融資渠道，降低融資成本。

四是鼓勵支(zhi)持機(ji)構投資(zi)(zi)者積極參與北交所市(shi)場。大力(li)(li)推(tui)動中長(chang)期資(zi)(zi)金入市(shi)，優化投資(zi)(zi)者結構，加快推(tui)進(jin)北交所做(zuo)市(shi)商擴容，推(tui)動市(shi)場機(ji)構將資(zi)(zi)源(yuan)向普惠(hui)金融服(fu)務傾斜，加大對創新型中小企業的關(guan)注力(li)(li)度、服(fu)務力(li)(li)度和投資(zi)(zi)力(li)(li)度。